很多朋友对于如何巧用Excel计算货币时间价值和用现有数测算未来不太懂，今天就由小编来为大家分享，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！

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货币时间价值是现代理财的基本观念之一，也可以说是理财活动的“第一原则”。根据货币时间价值原理，在利率水平一定的条件下，同等数额的资金在不同时点上的经济价值是不等的；而数额不等的资金在不同时点上的经济价值又有可能是相等的。因此我们在会计核算尤其是在进行理财分析与财务决策时，对于跨期较大（如跨年）的收入或支出，需要先把它们放到相同的时间基础上，然后才能进行加减或比较。在这方面，巧妙地利用Excel是最好的选择，本文试图通过18个精选案例来加以阐释。大家若能以此为基础，再加以灵活运用和深入研究，也就具备了解决复杂问题的能力。

一、现值计算

在Excel中，计算现值的函数是PV，其语法格式为：PV（rate，nper，pmt，[fv]，[type]）。其中：参数rate为各期利率，参数nper为投资期（或付款期）数，参数pmt为各期支付的金额。省略pmt参数就不能省略fv参数；fv参数为未来值，省略fv参数即假设其值为0，也就是一笔贷款的未来值为零，此时不能省略pmt参数。type参数值为1或0，用以指定付款时间是在期初还是在期末，如果省略type则假设值为0，即默认付款时间在期末。

案例1：计算复利现值。某企业计划在5年后获得一笔资金1000000元，假设年投资报酬率为10%，问现在应该一次性地投入多少资金？

在Excel工作表的单元格中录入：=PV（10%，5，0，-1000000），回车确认，结果自动显示为620921.32元。

案例2：计算普通年金现值。购买一项基金，购买成本为80000元，该基金可以在以后20年内于每月月末回报600元。若要求的最低年回报率为8%，问投资该项基金是否合算？在Excel工作表的单元格中录入：=PV（8%/12，12*20，-600），回车确认，结果自动显示为71732.58元。71732.58元为应该投资金额，如果实际购买成本要80000元，那么投资该项基金是不合算的。

案例3：计算预付年金现值。有一笔5年期分期付款购买设备的业务，每年年初付500000元，银行实际年利率为6%.问该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付多少价款？在Excel工作表的单元格中录入：=PV（6%，5，-500000，0，1），回车确认，结果自动显示为2232552.81元。即该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付2232552.81元。

二、净现值计算

在Excel中，计算净现值的函数是NPV，其语法格式为：NPV（rate，value1，value2，……）。Rate为某一期间的固定贴现率；Value1，value2，……为一系列现金流，代表支出或收入。利用NPV函数可以计算未来投资或支出的总现值、未来收入的总现值以及净现金流量的总现值。

案例4：计算分期收（付）款的总现值。甲公司2007年1月1日从乙公司购买一台设备，该设备已投入使用。合同约定，该设备的总价款为1000万元，设备款分3年付清，2007年12月31日支付500万元，2008年12月31日支付300万元，2009年12月31日支付200万元。假设3年期银行借款年利率为6%.要求计算设备总价款的现值。

固定资产入账，首先要确定设备总价款的现值。具体操作是：在Excel工作表的单元格中录入：=NPV（6%，500，300，200），回车确认，结果自动显示为906.62万元。该结果也表明，假设现在一次付清货款，并且乙方同意按3年期银行借款年利率6%进行计算，那么现在交易金额应该是906.62万元。

案例5：计算投资项目的净现值。某项目初始投资为206000元，第1年至第6年的每年年末现金流量分别为50000元、50000元、50000元、50000元、48000元、106000元。如果贴现率是12%，要求计算该项目投资净现值。

在Excel工作表的单元格中录入：=NPV（12%，50000，50000，50000，50000，48000，106000）-206000，回车确认，结果自动显示为26806.86元。

三、终值计算

在Excel中，计算终值的函数是FV，其语法格式为：FV（rate，nper，pmt，[pv]，[type]）。其中：参数rate为各期利率，参数nper为期数，参数pmt为各期支付的金额。省略pmt参数则不能省略pv参数；参数pv为现值，省略参数pv即假设其值为零，此时不能省略pmt参数。type参数值为1或0，用以指定付款时间是在期初还是在期末，如果省略type则假设值为0，即默认付款时间在期末。

案例6：计算单利终值及利息。存入银行10000元，存期5年，银行按5%的5年期单利利率计息。问5年后可一次性从银行取出多少钱？其中利息是多少？

在Excel工作表的单元格中录入：=10000*（1+5%），回车确认，结果显示为10500元（5年后可一次性从银行取出的金额）。在Excel工作表的单元格中录入：=10000*5%，回车确认，结果显示为500元（利息）。

案例7：计算复利终值及利息。向银行借款1000万元，年利率8%，期限5年，到期一次还本付息。问5年后应偿还多少万元？其中有多少利息？

在Excel工作表的单元格中录入：=FV（8%，5，-1000），回车确认，结果（复利终值，即本息和）显示为1469.33万元。在单元格中录入：=FV（8%，5，-1000）-1000，回车确认，结果显示为469.33万元（利息）。

案例8：计算普通年金终值。某企业计划从现在起每月月末存入20000元，如果按月利息0.353%计算，那么两年以后该账户的存款余额会是多少？

在Excel工作表的单元格中录入：=FV（0.353%，24，-20000），回车确认，结果自动显示为：499999.50元，即两年以后该账户的存款余额是499999.50元。

案例9：计算预付年金终值。某企业计划从现在起每月月初存入20000元，如果按月利息0.353%计算，那么两年以后该账户的存款余额会是多少？

在Excel工作表的单元格中录入：=FV（0.353%，24，-20000，0，1），回车确认，结果自动显示为501764.50元，即两年以后该账户的存款余额是501764.50元。

四、贴现率计算

在Excel工作表中，计算贴现率的函数为RATE，其语法格式为：RATE（nper，pmt，pv，[fv]，[type]，[guess]）。其中guess为预期（猜测）利率，如果省略预期利率则假设该值为10%.

案例10：测算报酬率。现有15000元，要想在10年后达到50000元，那么在选择投资项目时，最低可接受的报酬率是多少？

在Excel工作表的单元格中录入：=RATE（10，15000，-50000），回车确认，结果自动显示为12.795%（四舍五入保留结果，可以根据需要规定保留小数位，下同）。

案例11：测算利率。某人建议你贷给他30000元，并同意每年年末付给你9000元，共付五年。你是否应接受该建议？在Excel工作表的单元格中录入：=RATE（5，9000，-30000），回车确认，结果自动显示为15.24%.结果表明，如果15.24%高于其他投资项目的报酬率，则可以接受该建议。

案例12：计算分期收款的折现率。某公司出售一套设备，协议约定采用分期收款方式，从销售当年年末开始分5年收款，每年收200万元，合计1000万元（不考虑增值税）。假定购货方在销售成立日支付货款，付800万元即可。购货方在销售成立日支付的800万元可以看做是应收金额的公允价值。该笔业务的账务处理，涉及折现率的计算问题，即要计算每年年末的“未实现融资收益”和“财务费用”数据。首先要计算年金为200万元、期数为5年、现值为800万元的折现率。在Excel工作表的单元格中录入：=RATE（5，200，-800），回车确认，结果显示为7.93%.

五、期数计算

在Excel中，计算期数的函数为NPER，其语法格式为：NPER（rate，pmt，pv，[fv]，[typ]）。

案例13：计算资金积累期。某企业现有资金100000元，投资项目的年报酬率为8%，问多少年后可以使现有资金增加到200000元？在Excel工作表的单元格中录入：=NPER（8%，0，100000，-200000），回车确认，结果自动显示为9年。

案例14：计算对比方案的设备使用年限。某企业拟购置一台柴油机或汽油机。柴油机比汽油机每月可以节约燃料费5000元，但柴油机的价格比汽油机高出50000元。假设资金的年报酬率为18%，年资金周转12次以上（每月复利一次）。问柴油机至少应使用多少年才合算？在Excel工作表的单元格中录入：=NPER（18%/12，5000，-50000），回车确认，结果自动显示为11年。

案例15：计算还款期。按揭方式购房，首付后贷款600000元，假设贷款的年利率为7.95%，每月还款能力为5000元，问需多少年能够还清贷款？在Excel工作表的单元格中录入：=NPER（7.95%/12，5000，-600000）/12，回车确认，结果显示为20年。

六、等额收（付）款计算

在Excel中，计算等额收（付）款的函数是PMT，其语法格式为：PMT（rate，nper，pv，[fv]，[type]）。

案例16：投资回收的年金测算。假设以10%的年利率借款20000元，投资于寿命为10年的某个项目。问每年至少要收回多少资金才行？在Excel工作表的单元格中录入：=PMT（10%，10，-20000），回车确认，结果自动显示为3254.91元。

案例17：按揭方式下分期收（付）款额的计算。按揭购房贷款额为600000元，假设25年还清，贷款年利率为8%.问：每月底需要支付的还本付息额是多少？如果在每月月初还款，则每月还款额又为多少？在Excel工作表的单元格中录入：=PMT（8%/12，25*12，-600000），回车确认，计算所得的每月月末还款额为4630.90元。在Excel单元格中录入：=PMT（8%/12，25*12，-600000，0，1），回车确认，计算所得的每月月初还款额为4600.23元。

案例18：养老金存款规划。某企业计划为30年后退休的一批员工制定养老金计划，这些员工退休后每月月底可以从银行领取2500元，连续领取25年。若存款的复利年利率为3%，那么该企业从今年开始每年需要为这批员工中的每位员工等额存入多少钱到银行？在Excel工作表的单元格中录入：=PMT（3%，30，0，-PV（3%/12，25*12，-2500）），回车确认，结果显示为11081.17元。即该企业从今年开始每年需要为每位员工等额存入11081.17元到银行。

本例涉及Excel的函数嵌套问题，对于不熟悉Excel函数应用的会计人员来说，增加了一定难度。这里给出公式的关键释义：对照PMT函数的语法格式，-PV（3%/12，25*12，-2500）整体属于PMT函数的fv参数。-PV（3%/12，25*12，-2500）计算的结果即是30年后需要的那笔资金。对于PMT函数来说，明确30年后的终值应达到多少后，才可以计算出现在每年要存多少钱到银行。30年后需要的那笔资金就是25年中每月发放金额的总现值。

保险公司由于经营的特别性，其收入和支出难以在时间上直接配比，因此往往通过精算的方法来计算其收益和公司价值。保险的特点是负债经营,保险保单一般都是20年期、30年期的，每张保单当年盈利可能只是它多年复利的冰山一角。(对保险行业来讲，新保单卖得越多，当年保险公司亏损可能越大。因为保单成本包括代理佣金、后台营运、赔偿准备金都会随着一张保险合同的生效而发生，而期缴保费的首年保费收入，基本上还不够抵扣成本。)

所以，如果用一般财务报表的评价标准评判保险公司，基本上反映的只是一个侧面内容。对保险公司的分析,两个重要评判依据，即内含价值和财报数据，分别用来判断长期价值和短期利益。

用内含价值判断保险类股票的价值还涉及到新业务价值和新业务价值乘数。其中，一年新业务的价值代表了以精算方法估算的、在一年里售出的保险新业务所产生的经济价值；乘数的作用是把未来无限年限的新业务价值贴现到现在。内含价值是基于一组关于未来经验的假设，以精算方法估算的一家保险公司的经济价值，它不包含未来新业务所贡献的价值。

公式:内含价值（EV）＝经调整的净资产价值＋有效业务价值；

新业务价值＝一年新业务的价值×新增业务价值乘数。

内含价值的计算

内含价值评估法实务中的评估过程大体可分为五个步骤:保单分组、建立精算假设、计算未来利润现金流、敏感性分析、净资产调整。

1.保单分组

寿险公司经过长期经营，积累了大量的有效保单，若在评估内含价值时对这些保单逐单来进行处理，势必将耗费大量的时间，这在实务处理上带来极大的局限性。因此，在客观上要求在评估前对将同质保单进行合，进而对数据进行整理及分组，通过这种方式能保证评估结果的准确性。

2.建立精算假设

建立精算假设的目的在于对公司的未来利润情况进行模拟并贴现，以确定寿险公司现有业务的价值。需要建立包括的精算假设和经济假设在内的大量假设，精算假设包括死亡率、费用率、续保率、保单维持费用、佣金率、税率及分保比例等方面的假设。经济假设包括投资回报、投资费用、风险贴现率、通货膨胀率、利率、汇率等方面的假设。对这些假设的预测事实上是对未来经营的最佳估计，并在将来根据各种条件的变化而对各种假设进行调整。其中许多假设都可以基于公司对过去经验数据的分析，并结合其发展趋势来进行估计。

3.对未来利润进行预测并贴现

完成保单分组和假设建立后，便可开始编写有关的计算程序，对未来的现金流进行模拟，据此预测出未来各年度的利润情况，并计算其贴现值，从而便可得到内含价值的主要部分--现有业务的未来利润贴现值，再加上股东的资本金和未分配盈余，我们便可得到寿险公司的内含价值。

从精算的角度上来看，对于未来利润可以按以下方式进行模拟:首先，我们选择一个产品，模拟其未来各年度利润。

未来某年度净利润=当年保费收入＋当年投资收入－当年保险给付

－当年退保－当年佣金及费用支出

－当年责任准备金的增加－利得税

内含价值=净利润－最低偿付能力额度的增加

对于以上各项指标，我们将分别采用以下方法进行预测：由于我们计算的是内含价值，这样，对于当年保费收入，我们只考虑由现有业务所产生的续期保费收入，续期保费收入主要受续保率的影响；对于准备金的转回及提存部分，可运用当前的法定标准进行估算，以使得未来每年的利润核算基础保持一致；对于利得投资收入，可根据责任准备金和保费规模以及预计的投资收益率来确定；对于保险给付、退保及费用支出等项目，则根据公司的经验发生率来确定，并将根据公司的实际经营状况不断进行调整。在模拟出该产品未来各年度的利润后，运用合理的贴现因子将未来各年利润贴现至评估日，即可得到该产品的未来利润贴现值。

然后，我们对所有寿险产品进行上述测算，并予以汇总，便可得到全部寿险业务的未来利润贴现值。最后，将汇总后的未来利润贴现值加上股东资本金和未分配盈余，便可计算出寿险公司的内含价值。

4.敏感性分析

在上述的主要计算过程后，在所用的假设因素(利率、死亡率、费用率、继续率、责任准备金评估基础等)的变化对寿险公司内含价值的影响进行敏感性分析测试，从而有助于寿险公司在决策时朝着增加公司价值的方向发展，另一方面，也有助于检测风险，使得公司能及时采取相应的对策进行防范，有助于寿险公司的稳健经营。

5.净资产调整

由财务部门或其他部门调整评估基准日的净资产。包括以下几个方面：

A．法定资本金和盈余，即所有者权益的核算。

B．法定负债的核算，包括法定责任准备金、投资风险准备金等。

C．法定报表中不包括的资产认定，即账外资产或折旧已提足、已摊销完毕的资产价值的调整和认定。

最后将有效业务价值加上调整净资产，便可得到寿险公司的内含价值。

从计算步骤可以看出，内含价值的计算包含一系列假设，其中精算假设变化相对可以把握，经济假设（投资回报、风险贴现率、通货膨胀率、利率、汇率）很难把握，因此内含价值会根据经济环境的变化而变化。

新业务乘数的计算

根据内含价值法的计算公式，由于内含价值和一年新业务价值在既有假设条件下已经确定，因此影响公司价值的最关键性要素就是新业务乘数。在永续增长模型下，新业务乘数=1/(i-g)，其中i是贴现率，g是增长率。机构调查结构结果为全球主要保险公司2000年以来的平均新业务乘数10-13倍，（参考自平安证券分析，未证实），中国保险行业尚处发展初级阶段，新业务增长的持续性应高于成熟市场。但实际使用中，新业务乘数仍需进一步研究。

使用内含价值的风险

1、较难进行假设，容易被管理决策层操纵。

2、使用的假设大多数十静态假设，对于风险状况的考虑较少，难以保证风险贴现率假设的准确性。

3、对于精算假设的变化过于敏感，尤其在经济波动的时期。

4、内含价值很难与公司的股票市值保持一致。

5、内含价值评估法没有考虑寿险保单中嵌入的期权的价值。

OK，关于如何巧用Excel计算货币时间价值和用现有数测算未来的内容到此结束了，希望对大家有所帮助。